中國銀行北京市分行外匯交易員 馮元

市場摘要

昨日美元指數(shù)先漲后跌，全天下跌0.04%報106.206。非美貨幣漲跌不一，歐元兌美元跌0.02%報1.0596，英鎊兌美元漲0.03%報1.2682，美元兌瑞郎跌0.05%報0.8824。

美元指數(shù)

昨日美元指數(shù)先漲后跌，開在106.26，歐洲時段一度上漲至106.63，隨后在美國時段轉(zhuǎn)向下行，最終全天小幅下跌0.04%收在106.206。

自11月初特朗普贏得美國總統(tǒng)大選后，市場開始快速定價其就任美國總統(tǒng)后推行的一系列政策對市場的潛在影響。由于市場普遍預(yù)期特朗普上臺之后會推出的政策，可能帶來經(jīng)濟(jì)再通脹的風(fēng)險。而美聯(lián)儲在11月按原計(jì)劃降息25bp之后，近期謹(jǐn)慎討論后續(xù)的降息安排。近期多位美聯(lián)儲官員表態(tài)支持12月繼續(xù)按原計(jì)劃降息，但對于后續(xù)進(jìn)一步降低利率可能更為慎重。美聯(lián)儲主席鮑威爾在上周參加一項(xiàng)公開活動時也表示，目前的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒有發(fā)出需美聯(lián)儲急于降息的信號，而美聯(lián)儲將會更加密切關(guān)注通脹數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。鮑威爾的表態(tài)，一方面暗示了美聯(lián)儲可能在未來某個時點(diǎn)暫停降息步伐，另一方面若美聯(lián)儲重新將政策重心轉(zhuǎn)向通脹表現(xiàn)，或許將給不利于后續(xù)持續(xù)性的降息操作。目前市場對于美聯(lián)儲的降息預(yù)期快速消退，12月降息的概率回落到60%，而明年全年降息次數(shù)減少到2次。市場降息預(yù)期的減弱是近期推動美元指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢的主要原因。

后市來看，短期內(nèi)需要關(guān)注所謂特朗普交易進(jìn)一步發(fā)酵的可能性，前期美元指數(shù)的漲勢在接近107整數(shù)關(guān)口時遇阻。如果短期內(nèi)市場情緒能夠推動美元指數(shù)繼續(xù)反彈超過前期高點(diǎn)，則有望進(jìn)一步試探去年10月時創(chuàng)下的高點(diǎn)107.34一線，而下方則仍需要關(guān)注106.1一線的支持。

歐元兌美元

作為美元的主要對手貨幣，昨日歐元兌美元走勢基本與美元指數(shù)相背，全天先跌后漲，盤中一度下行觸及1.0524，在美國時段收復(fù)全天大部分跌幅，全天小幅下跌0.02%，收在1.0596.

自11月初美國總統(tǒng)大選靴子落地后，歐元兌美元從1.09一線快速回落，跌勢在1.05暫時得到緩解，連續(xù)多個交易日交投在1.05-1.06區(qū)間。近期歐元的下跌同樣受到特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)的影響。特朗普在競選時曾表示要對全球出口美國的商品統(tǒng)一加征至少10%的關(guān)稅，若其就職后政策落地，將會打擊歐洲對美國的商品出口市場，進(jìn)而使得本就景氣程度不佳的歐元區(qū)制造業(yè)再受打擊。此外，目前市場開始定價美聯(lián)儲明年放緩降息的可能性，但是掉期市場顯示市場認(rèn)為歐洲央行在今年12月和明年仍將繼續(xù)降息，到明年底累計(jì)降息達(dá)到125bp，由此可能導(dǎo)致歐美間利率分化，也不利于歐元的表現(xiàn)。

后市來看，歐元的表現(xiàn)同時受到內(nèi)部和外部因素的壓制，仍有進(jìn)一步下行的風(fēng)險，歐元兌美元在1.05一線是短期重要的支撐位。如果跌破該位置的支撐，可能進(jìn)一步滑向平價方向。

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