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中國銀行發(fā)布2017年6月境內(nèi)外債券投融資比較指數(shù)(CIFED)

2017-07-11

7月11日,中國銀行發(fā)布2017年6月境內(nèi)外債券投融資比較指數(shù)(CIFED)。

CIFED總指數(shù)6月震蕩走低,截至月末已回落至零值附近。同期兩岸債市收益率均有不同程度下行,在岸收益率較離岸收益率下行幅度更深。6月底,CIFED總指數(shù)收報1.5,較5月末水平回落34.8,此前2017年5月、2017年4月該指數(shù)則分別回升47.8、38.2。在岸方面,樣本債券收益率在6月回落,細分行業(yè)指數(shù)顯示,商業(yè)銀行、房地產(chǎn)、其他金融、公用事業(yè)和其他非金融行業(yè)收益率下行幅度在30-60Bp左右,從債券市場影響因素看,雖受到季末、年中季節(jié)性影響,但資金面超預(yù)期、監(jiān)管態(tài)勢趨緩,市場謹慎情緒有所緩和。離岸方面,在美元延續(xù)弱勢的背景下,人民幣匯率走強,在岸離岸人民幣價差亦大幅收窄。此外,離岸流動性有所改善,舒緩了對短期離岸人民幣債的壓力??傮w而言,離岸人民幣債券二級市場交易大致平穩(wěn)。在新債市場發(fā)行方面,財政部發(fā)行了兩個年期共計70億元人民幣國債,企業(yè)新債發(fā)行依然清淡。

分項指數(shù)全面回落,部分轉(zhuǎn)為負值。其中,商業(yè)銀行、其他金融、公用事業(yè)指數(shù)波動下降后小幅回升,房地產(chǎn)指數(shù)震蕩下行,其他非金融、非央企子指數(shù)大幅回調(diào)至負值。具體來看,行業(yè)分類維度下,商業(yè)銀行指數(shù)回落7.0至38.8,在主要子指數(shù)分項中處于最高位;其他金融、房地產(chǎn)、公用事業(yè)和其他非金融行業(yè)子指數(shù)月底分別收報26.5、11.6、13.0和-31.0,分別較5月底下行33.0、29.7、17.8和50.6。國企—非國企分類維度下,央企、非央企和非國企子指數(shù)分別下降23.2、56.1、28.4至24.2、-42.4和3.7。

隨著分項指數(shù)的波動,預(yù)計CIFED指數(shù)在未來一段時間可能維持震蕩行情。在岸方面,年內(nèi)央行兩次上調(diào)公開市場操作中標利率,當(dāng)前貨幣政策不松不緊,監(jiān)管態(tài)勢稍有緩和,但由于面臨繳稅、部分中期借貸便利到期等多種因素擾動,資金面不宜過度樂觀。進入7月份以后,短端收益率小幅震蕩下行,期限利差回升,市場謹慎情緒稍有緩和,市場多空因素交織。離岸方面,企業(yè)新債供應(yīng)稀缺和人民幣匯率穩(wěn)定將繼續(xù)為離岸債券估值帶來技術(shù)性支持。

(跟蹤每日CIFED指數(shù)走勢,請查看彭博代碼“BCBIFED Index”、路透代碼“CIFED=BCHO”)

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