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匯市日評2024年9月25日

2024-09-25

中國銀行北京市分行外匯交易員 王靖宇

市場摘要

昨日美元指數(shù)受不及預(yù)期的消費者信心數(shù)據(jù)影響大幅下跌0.58%,收報100.35;主要非美貨幣普遍上漲,其中,歐元兌美元上漲0.02%,收報1.1188;英鎊兌美元上漲0.49%,收報1.3413;國際現(xiàn)貨黃金下跌0.04%,收報2658.22美元/盎司。

美元指數(shù)

近期市場焦點集中在美聯(lián)儲開啟降息周期,一次性降息50基點。降息后的幾個交易日市場反應(yīng)相對溫和,美元指數(shù)在年內(nèi)低點附近震蕩,表明市場此前已經(jīng)較為充分的消化了美聯(lián)儲降息50基點的預(yù)期。昨晚世界大型企業(yè)聯(lián)合會公布了9月美國消費者信心指數(shù),該數(shù)據(jù)下降6.9點至98.7,大幅不及預(yù)期,創(chuàng)三年來的最大跌幅,體現(xiàn)了對勞動力市場和整體經(jīng)濟前景的擔憂。該數(shù)據(jù)公布后,美元指數(shù)一路下跌,突破年內(nèi)低點。

貨幣政策方面,美聯(lián)儲主席鮑威爾在議息會議后的新聞發(fā)布會并未發(fā)表鴿派言論,并表示美聯(lián)儲會在兼顧就業(yè)和通脹雙重目標中做出權(quán)衡,以后每次決議都將視具體經(jīng)濟情況而定。偏鷹派的發(fā)布會內(nèi)容可以解讀為美聯(lián)儲對市場過度寬松預(yù)期的糾偏。上周唯一反對降息50基點的美聯(lián)儲理事鮑曼昨日表示,衡量通脹的關(guān)鍵指標仍高于2%,因此美聯(lián)儲降息時仍需謹慎行事。從債券市場的反應(yīng)來看,美聯(lián)儲降息后,美債收益率曲線趨于陡峭,投資者對年內(nèi)第二次大幅降息的押注增加。

展望后市,個人認為,美聯(lián)儲此次的降息決策暗示了對未來經(jīng)濟的擔憂,同時意味著美聯(lián)儲愿意以比其他央行更加大膽的方式應(yīng)對經(jīng)濟下滑,隨著收益率失去吸引力,美元將逐漸走軟。短期內(nèi),需要關(guān)注美國通脹數(shù)據(jù)、就業(yè)數(shù)據(jù)以及與其他主要經(jīng)濟體的相對表現(xiàn),這些都會影響美聯(lián)儲的下一步行動。

英鎊兌美元

最近幾個交易日英鎊兌美元主要受上周央行決議后英美利差收窄以及美元指數(shù)走弱的影響持續(xù)走高,突破近兩年半的高點,站上1.3400整數(shù)關(guān)口。

貨幣政策來方面,由于核心CPI數(shù)據(jù)有所反復(fù)以及服務(wù)業(yè)通脹依舊高企,英國央行在上周四的議息會議上如預(yù)期維持利率不變,總裁貝利稱必須小心謹慎,不要降息過快或過多。英國央行表現(xiàn)相較美聯(lián)儲和歐洲央行顯著偏鷹派,這為英鎊的強勢表現(xiàn)帶來了支撐。從基本面來看,英國上周五公布的8月零售銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁,同比、環(huán)比均大幅超出預(yù)期;本周一公布的英國9月綜合、制造業(yè)以及服務(wù)業(yè)PMI初值均不及預(yù)期,但是都處于擴張區(qū)間。在歐元區(qū)經(jīng)濟增長持續(xù)低迷,美國衰退隱憂仍存的情況下,英國經(jīng)濟體現(xiàn)出了較強的韌性,這也為英鎊的上漲提供了動能。

展望后市,目前英鎊超買狀況開始顯現(xiàn),短期內(nèi)存在一定的回調(diào)風(fēng)險,但是作為目前的高收益貨幣,前景依然堅挺,英美央行貨幣政策路徑的分化以及相對較好的經(jīng)濟基本面仍將給英鎊提供較強的支撐。

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